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其背后的逻辑或在于，过低换手率的基金可能存在部分年份表现欠佳而部分年份表现优异的现象。在目前A股市场中，基金长期持有的股票难有长期出色表现，因而出现业绩不稳定和分化。而随着换手率水平的提高，基金收益表现呈先升后降的趋势，即过高的换手率也不利于样本基金的业绩表现，且高换手率基金业绩分化更为明显。2016年、2017年及2018年上半年年度换手率水平在500%以上的偏股基金样本收益率中位数分别为-17.30%、13.95%和-25.68%，夏普比率中位数则分别为-0.595、0.943和-0.082，均不及市场平均水平。这或是因为过高换手率的基金面临着双重问题，一方面频繁调仓增加了不确定性，追逐投资机会虽有可能给基金带来更优收益，同时也可能偏离原本正确的道路，抬升基金风险；另一方面，毋庸置疑，高频率的换手会带来更高的冲击成本、交易手续费等调仓成本，而带来的投资收益是否足够覆盖这些成本仍要打个问号。

为此，我们将暂停提供2018年9月8日至14日深夜（23：00-次日5：00），在中国大陆地区的出租车、快车、优步、优享、拼车、专车、豪华车的出行平台服务。请广大用户提前合理安排出行计划，由此带来的不便敬请谅解。于是不出预料，很快就出现了各种各样的报道给大家的感觉好像滴滴深夜车是极其不可缺少的。我们看滴滴深夜暂停服务，杭州黑车再出东晚间打车开价翻倍。滴滴打车停止派单：网约车司机走投无路，乘客无路可走等等等等，最后一条蛮有意思，滴滴暂停深夜打车服务，用户坐不住了，求恢复？网友：这招高明！这意思是这是不是有意或者无意但是形成一种舆论逼供，滴滴是不是真的不可或缺，或许这件事情是不是该提醒我们，真到了一个要打破垄断真正竞争对手的时刻呢，来接下来首先要连线一位嘉宾，国家发改委综合运输研究所城市交通室的主任程世东，程主任您好。

解说：周末打车难，这个周末，更难！9月8日开始，滴滴宣布，深夜23点到凌晨5点，暂停全部网约车服务，至9月14日。自从深夜服务暂停两天来，已有不少人反映，打车越来越难了。李小姐因为工作安排，需要每天清晨出门，因为地铁和公交还未开行，叫车对她来说是唯一的选择。

很多东盟国家领导人都对中国—东盟自贸协定“升级版”正式全面生效给予高度评价。菲律宾总统杜特尔特说，相信东盟和中国将继续促进贸易投资合作，维护多边主义和多边体系，这符合中国和东盟国家的共同利益。印尼总统佐科表示，面对国际经济中的诸多不确定因素以及保护主义和零和博弈势头上升的挑战，东盟和中国别无选择，只能加强合作，让东盟和中国成为和平与安全、稳定与繁荣的重要支柱。东盟轮值主席国新加坡总理李显龙说，东盟和中国都支持以规则为基础的、开放的多边主义，支持扩大开放、互联互通。中国—东盟自贸协定升级议定书的全面执行将发出支持多边经济和贸易合作的强有力信号。

记者：“没有个人的营运资格证，是吧？”滴滴司机：“啊，没有。”解说：9月5日起，交通运输部等十部门组成检查组进驻滴滴公司，展开安全专项检查。滴滴方面表示，将深入整改，尽快推动合规化进程，在背景核查等方面加强与主管部门的协调与配合。滴滴整改措施发布后，没有网约车运输证、网约车驾驶员证还能顺利注册滴滴车主吗？记者以车主的身份，拨通了滴滴客服中心电话，客服人员向记者确认，没有“人证”、“车证”仍可以注册快车。

不仅如此，上述三个区间低换手率水平业绩离散程度较之市场平均水平更高，即收益分化更为显著。以标准差统计不同换手率水平区间基金的业绩离散情况，换手率小于50%的基金样本在2016年、2017年及2018年上半年分别为11.15%、38.13%和9.82%，均高于市场平均的10.90%、15.71%和7.47%。